其中货币政策密集出台的节奏和幅度超出市场预期，美军尤为引人瞩目。

从1月份社融增量数据来看，舰巡舰在企业信贷保持较高规模、舰巡舰居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。航遇2025年可能进一步降息200个基点。

在地方财政层面，到多预计新增地方专项债额度为4万亿元左右，到多用于偿还地方存量债务的特殊再融资债券可能发行1.5万亿元左右，有较大可能会高于2023年的水平。腾挪出来的银行信贷规模，艘中则可用于满足企业和居民的其他资金需求。预计MLF有下降10-20bp的空间，国军LPR仍有可能相应下调。

中美政策性开发性金融工具是由开发性金融机构和政策性银行在央行的支持下设立的金融工具。美军货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。

贷款利率下行可进一步降低企业的融资成本，舰巡舰尤其是中长期融资成本，减轻企业负担，从而更好地满足企业中长期的发展需求。

央行四季度货币政策执行报告也强调，航遇2024年将引导信贷合理增长、航遇均衡投放，保持流动性合理充裕，保持社会融资规模、货币供应量同经济增长和价格水平预期目标相匹配，促进社会综合融资成本稳中有降。摘要：到多2024年的货币政策将力求避免被动的、到多滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。

考虑到三大工程资金需求规模很大，艘中不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。国军四是适时增发政策性开发性金融工具。

为更好地配合积极财政政策加力提效，中美2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，中美适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。目前，美军中小银行存款准备金率已降至5.0-6.5%，而大型银行存款准备金率为8.5%，仍有一定的下调空间。

(责任编辑：安以轩)